Surface- and deep-level diversity of directors and financial performance of French listed firms
Diversidad superficial y profunda de los directores y el desempeño financiero de las empresas que cotizan en Francia
Diversité de surface et profonde des administrateurs et performance financière des firmes cotées en France
Résumé
This study examines the influence of surface- and deep-level diversity among French firms’ directors on financial performance, with regard to CEO power and operational complexity. Increased uses of age or gender diversity don’t improve cognitive governance, regardless of complexity levels. In contrast, educational, professional, and board experience diversity all extend the cognitive bases of complex firms, for the shareholders’ benefit. They detract from the performance of less complex firms though. Regarding disciplinary governance, age diversity doesn’t improve CEO monitoring. All other components have positive impacts on performance when the CEO is powerful. They weaken it when the CEO is powerless. The results of this study suggest that the performance implications of board diversity may be contingent upon managerial context of the firm.
Este estudio examina la influencia de la diversidad superficial y profunda de los administradores en el desempeño financiero de las empresas francesas, considerando el poder y la complejidad operativa del gerente. El aumento de la diversidad de la edad no mejora la gobernanza cognitiva, independientemente de la intensidad de la complejidad. Por otro lado, la diversidad de experiencias educativas, profesionales y relacionadas con el consejo, amplía la base cognitiva de negocios complejos y aumenta su desempeño financiero. No obstante, destruye la riqueza de las empresas menos complejas. Con respecto al gobierno disciplinario, la diversidad de edad no está asociada con un control más intenso del CEO y no influye en el desempeño. Todos los demás componentes de la diversidad superficial y profunda, mejoran el rendimiento en presencia de un poderoso CEO. Por el contrario, lo debilitan cuando el CEO tiene poco poder. Los resultados de este estudio sugieren que las implicaciones de la diversidad de consejos sobre el desempeño podrían estar subordinadas al contexto gerencial de la empresa.
Cette étude examine l’influence de la diversité de surface et profonde des administrateurs sur la performance financière des entreprises françaises, en considérant le pouvoir du dirigeant et la complexité opérationnelle. Accroître la diversité de l’âge ou du genre n’améliore pas la gouvernance cognitive, quelle que soit l’intensité de la complexité. Par contre, la diversité des expériences éducatives, professionnelles et celle issue de l’appartenance à des conseils d’administration élargit la base cognitive des entreprises complexes et accroît leur performance financière. Elle est néanmoins destructrice de richesse pour les firmes les moins complexes. Concernant la gouvernance disciplinaire, la diversité de l’âge n’est pas associée à un contrôle plus intense du PDG et n’influence pas la performance. Toutes les autres composantes de la diversité de surface et profonde améliorent la performance en présence d’un PDG puissant. Elles l’affaiblissent lorsque le PDG détient peu de pouvoir. Les résultats de cette étude suggèrent que les implications de la diversité des conseils sur la performance pourraient être subordonnées au contexte managérial de l’entreprise.